电子行业在2012年需求受到全球宏观经济的影响，将温和增长，但不乏结构性的机会，智能终端、安防、智能卡、LED照明将快速增长。我们从需求、产能、成本三方面对电子行业整体景气进行判断，认为2012将是温和增长的态势。需求方面，在全球宏观经济增速放缓的大背景下，PC等传统电子大类消费品难以出现高增速，但不乏智能手机、ultrabook、平板电脑、智能TV、3DTV等新产品的推动；产能方面，我们预计，以半导体为代表的上游元器件新增产能在2012年初开始将出现回落，全年保持较低的水平。成本方面有一定不确定性，因此行业整体将温和增长。

    近期电子板块的走强并未能掩盖行业景气持续下滑的事实。统计数据显示，受欧美宏观经济影响，消费电子需求持续低迷，终端出货量未达预期，从而间接影响到了电子行业订单出货情况。供给方面，产能扩张加快，库存高企，导致产能利用率降低。供求关系恶化，导致产品价格大幅下滑，在原材料及动力成本高企的背景下，企业盈利水平下滑，全球电子行业指数均出现较大幅度下滑。

    但是，电子行业2011年的低迷并不能代表其在2012年就没有所为。相反，一系迹象显示行业正在好转。从需求、产能、成本三方面对电子行业整体景气进行判断，2012将是温和增长的态势。需求方面，在全球宏观经济增速放缓的大背景下，PC等传统电子大类消费品难以出现高增速，但不乏智能手机、UltraBook、平板电脑、智能TV、3DTV等新产品的推动；产能方面，预计以半导体为代表的上游元器件新增产能在2012年初开